Стирол: сортировка данных в первом полугодии

1、 Рынок стирола

В первой половине 2022 года рынок стирола резко восстановился, достигнув нового максимума за последние три года, и откатился к концу июня из-за высоких цен.На высоком уровне распределение прибыли в производственной цепочке несбалансировано, а нисходящий поток размывается из-за высокого давления затрат.Хотя отрицательная прибыль от стирола улучшилась, он по-прежнему находится на предельной линии прибыли и убытков от движения денежных средств.В первом полугодии рынок находился на высоком уровне, который в основном был обусловлен затратами и колебался на высоком уровне под руководством стоимости сырой нефти и чистого бензола.

Оглядываясь назад на первую половину 2022 года, можно отметить волну роста затрат, вызванную восходящей тенденцией, мировая сырая нефть резко выросла, а сырая нефть и рафинированная нефть выросли в совокупности в первой половине 2022 года. Производные инструменты выросли синхронно.Когда рынок сырой нефти вступил в пиковый сезон в июне, цены на сырую нефть выросли, спрос на рафинированное масло был высоким, и рынок ароматических углеводородов также резко вырос.Цена на чистый бензол достигла максимума за последние 8 лет.На фоне непрерывного восходящего движения центра затрат рынок стирола шел вверх, достигнув максимума за последние три года в начале июня, а затем верхний диапазон колебался до конца июня.

В первом квартале рынок окреп в шоке.Под влиянием Праздника Весны рынок был умеренным, и после Праздника Весны спрос быстро восстановился.Кроме того, цены на сырую нефть и доллары США за границей резко выросли, и рынок рос волнообразно.С марта по май рынок колебался в диапазоне, но снижаться было сложно, в основном из-за влияния эпидемии.Рынок был нестабилен, спрос и предложение были слабыми, а диск был неустойчивым.Слабый спрос в условиях эпидемии сдерживал рост высоких цен на нефть.Однако цена на нефть подтолкнула рынок.С мая по июнь рынок колебался и снова рос.После резкого роста цен на сырую нефть внутренние фьючерсы восстановились, а производство новых мощностей было отложено, цены на стирол последовали за сырой нефтью и чистым бензолом.

Анализируется, что сила производственной цепочки чистого бензолстирола в первой половине года больше отражается на росте сырой нефти и рафинированной нефти на продукты нефтехимии.Из-за нехватки сырой нефти, из-за начала войны между Россией и Украиной мировая цена на нефть взлетела, добыча российской нефти упала, а возможности ОПЕК по увеличению добычи сверх ожиданий были ограничены.Недостаточная готовность производителей сланцевой нефти к инвестициям и нехватка рабочей силы ограничивают темпы роста добычи сырой нефти в США.Что касается спроса, то восстановление спроса со стороны Китая привело к значительному росту спроса на сырую нефть в третьем квартале по сравнению с предыдущим месяцем.Спрос в Соединенных Штатах был стабильным в третьем квартале, и ожидается, что сырая нефть достигнет своего максимального уровня в сезон пикового летнего спроса.А средняя цена на нефть марки Brent в третьем и четвертом кварталах ожидается на уровне $130/барр. и $120/барр.Высокая стоимость легла в основу затрат на нефтехимию, высокая цена на чистый бензол с трудом упала, а стирольные предприятия пассивно росли под давлением высокой стоимости.Что касается спроса, то в первом полугодии, затронутом эпидемией, некоторая терминальная потребность была подавлена, но спрос все же демонстрировал некоторую устойчивость.После Праздника Весны спрос резко возрос.Однако меры по борьбе с тяжелой эпидемией в Восточном Китае и Шанхае в конце марта и апреля повлияли на темпы роста терминального спроса, а рост логистики, транспортировки и потребления снизился.Сокращение запасов также было повторено.Однако на поздней стадии эпидемии, после того как эпидемия была ослаблена, на терминале оставалось место для ремонта, спрос улучшился, складские запасы в доках продолжали сокращаться, а зарубежная цена была с высокой премией по сравнению с внутренней ценой. , и экспорт FOB был хорошим.В сочетании с сильным ростом цен на сырую нефть в начале июня как чистый бензол, так и стирол достигли новых максимумов.

Все еще возможно улучшить структуру спроса и предложения для улучшения потребительского спроса в третьем квартале.С одной стороны, по мере приближения третьего квартала к пиковому сезону спрос на бытовую технику и автомобили постепенно улучшается, внутреннее потребление стабильно, а ожидания улучшения сильнее, чем во втором квартале.С другой стороны, модель высоких цен на нефть может сохраниться.Хотя поддержка затрат была ослаблена, ценовая поддержка все еще будет существовать.Во-вторых, в третьем квартале продолжалась деполяризация.При хорошем экспортном и внутреннем спросе можно ожидать деполяризации.Кроме того, основное внимание уделяется новым отечественным производственным мощностям, что может повлиять на скорость работы отечественных устройств.Внутренние производственные мощности и объемы производства увеличивались из месяца в месяц, и Maoming Petrochemical фаза II и Tianjin Bohai Chemical были успешно введены в эксплуатацию.Ожидается, что спрос и предложение стирола будут ключевыми на более позднем этапе.В краткосрочной перспективе его беспокоят цены на нефть, и рынок в основном подвержен колебаниям на высоком уровне, а долгосрочное давление спроса и предложения по-прежнему велико.

2、 Тенденция внешнего рынка стирола:

С точки зрения внешних котировок, в первой половине этого года межконтинентальный рынок колебался вверх, а частые аварии зарубежных устройств вызвали резкий рост на рынке доллара США, подняв внутренний спотовый рынок до нового максимума в этом году.Источник импортных товаров резко сократился, а портовые запасы продолжали сокращаться, что сформировало положительную поддержку цене и подтолкнуло рыночные котировки вверх.В конце февраля азиатский долларовый рынок достиг пика года до $1347/т FOB Южная Корея, европейский рынок достиг $2489,25/т FOB Роттердам в первые десять дней прошлого месяца, а США достигли рекордного уровня. максимум $1875/т фоб в заливе Соединенных Штатов.Европа, США и Азия образовали огромное окно обратного арбитража, что также стало основной причиной всплеска экспорта с марта по май этого года.Источники товаров на азиатском и китайском рынках ушли за границу, а внутренние портовые запасы резко сократились из-за положительной поддержки.Однако с постепенным возобновлением работы зарубежных устройств напряженность предложения в Европе ослабла, предложение в Соединенных Штатах увеличилось, европейские и американские рынки постепенно вернулись к фундаментальным показателям, а цена все время падала.К концу июня цена на условиях FOB Роттердам упала на 54% по сравнению с пиковым значением, резко упал и рынок США.

3、 Тенденция последующих продуктов:

В первой половине года основной поток стирола следовал за тенденцией сырья, но был относительно слабым по сравнению с ростом сырья.В первом квартале, на который повлиял Праздник Весны, рынок был относительно стабильным.После Праздника Весны основные отрасли переработки быстро восстановились, производительность значительно увеличилась, а прибыль предприятий была относительно здоровой.Однако во втором квартале из-за растущего давления дорогого сырья эпидемия снизила терминальное потребление, особенно в мае, что серьезно повлияло на логистику и потребление в Восточном Китае.Скорость работы терминальной отрасли резко упала, и терминальная отрасль оказалась под давлением.Тем не менее, сырье стирола и других продуктов вверх по течению резко выросли.Под давлением апстрима и даунстрима операционная скорость и прибыль терминалов PS, EPS и ABS упали, а отдельные бренды понесли убытки.В прошлом отраслевая прибыль ABS с высокой нормой прибыли также находилась на предельной линии.При высокой температуре на севере и ограничениях терминального спроса в сезон половодья на юге передача затрат не была гладкой, и трудно было следить за прочностью сырья.Вторя отклонению от ценового тренда производственной цепочки, прибыли производственной цепочки изменились.В первой половине года, с ростом энергетики, прибыль цепочки производства стирола сместилась в сторону вверх по течению, а прибыль нижестоящих отраслей была повреждена.Тенденции стирола и переработки дифференцируются.Ожидается, что слабые показатели спроса на стороне вниз по течению окажут негативное влияние на вверх по течению.Тем не менее, сырая нефть высока, и ожидается, что ценовое давление во второй половине года по-прежнему будет сказываться на конечном спросе в сегменте переработки и сбыта.